Las 100 empresas que cotizan en bolsa más grandes de China disminuyen su participación en el sector privado, según el rastreador semestral de Peterson Institute for International Economics (PIIE). Dicha participación cayó del 38,1% a mediados de 2023 al 36,8% a finales de 2023. Se constata una caída ininterrumpida desde que alcanzara su máximo de mediados de 2021 del 55,4%. En China el sector privado se define restrictivamente como empresas con menos del 10% de propiedad estatal.
Por el contrario, la
participación del sector estatal, incluidas tanto las empresas de propiedad
mixta (MOE), en las que el Estado posee entre el 10 y el 50%, como las empresas
estatales (SOE) de propiedad mayoritaria, continuó avanzando en 2023, pasando
de menos del 60% hace un año a más del 63% a finales de 2023.
Una indicación del sentimiento del mercado
Este rastreador PIIE, basado en la metodología definida en el documento
de trabajo de 2022, es una indicación del sentimiento del mercado, no
del desempeño económico real, y de acciones relativas, no de niveles absolutos
de valor de mercado. El continuo retroceso del sector privado entre las
mayores empresas que cotizan en bolsa se alinea con una gran cantidad de
evidencia anecdótica de que el giro retórico de los líderes chinos en 2023 a favor
del desarrollo del sector privado, en contra del énfasis anterior en controlar
la “ expansión desordenada del capital ”, aún no se
considera por los participantes del sector privado como algo más que
una simple palabrería . El
rastreador sugiere que los inversores en acciones sienten lo mismo.
El principal impulsor de la caída de la participación relativa es la continua disminución del valor agregado de las empresas del sector privado que cotizan en bolsa entre las 100 principales, que se redujo a menos de 2 billones de dólares a finales de 2023 desde su máximo de 4,7 billones de dólares a mediados de 2021. Por el contrario, el valor de mercado agregado de las empresas estatales se ha mantenido desconcertantemente estable en los últimos años.
En particular, en la clasificación
de finales de 2023, Pinduoduo, la matriz del sector privado de la plataforma de
compras en línea Temu, ganó prominencia al convertirse por primera vez en la
quinta empresa china que cotiza en bolsa por valor de mercado. Pese a su
éxito comercial, los gigantes privados de baterías BYD y CATL perdieron
protagonismo relativo en comparación con clasificaciones anteriores. El
gigante de Internet del sector privado, Tencent, mantiene su antiguo puesto de
liderazgo. La empresa estatal de mayor valor sigue siendo la destiladora
Kweichow Moutai, seguida por el Banco Industrial y Comercial de China.
