Los activos gestionados a nivel
mundial se encuentran en máximos históricos. En 2024, los activos bajo gestión (AUM) alcanzaron la cifra récord
de 135 billones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 13%. El sólido rendimiento del mercado impulsó aproximadamente el 80% de este
aumento, según el Informe sobre gestión global de patrimonio y activos 2025 de Oliver Wyman. Los expertos vaticinan que para
2029, habrá un 20% menos de gestores de patrimonio y activos.
La renta variable pasiva superó a la renta variable activa
El crecimiento del flujo neto del
2,6%, una recuperación significativa tras la ligera contracción observada en
2022, se ve respaldado por la continua creación de riqueza y un cambio notable
en la asignación de capital. En concreto, la bajada de los tipos de interés
está redirigiendo los fondos desde los depósitos garantizados hacia los
mercados de capitales, y la transición de los planes de pensiones colectivos
(de prestación definida) a los planes de jubilación individualizados (de aportación
definida) podría impulsar aún más los flujos en el futuro. Prevemos que los
flujos netos anuales promediarán en torno al 2,7% hasta 2029.
Por primera vez, la renta variable pasiva superó a la renta variable
activa en activos gestionados a nivel mundial, y se gestionaron más activos en
nombre de clientes minoristas que en nombre de instituciones (y proyectamos que
crecerán al doble de ritmo). Sin embargo, el acceso a clientes minoristas es
cada vez más institucional, ya que más del 64 % de los activos minoristas se
gestionan actualmente a través de soluciones empaquetadas o personalizadas (por
ejemplo, carteras modelo, fondos con fecha objetivo y fondos de fondos).
Los mercados privados, tras un auge entre 2019 y 2022, experimentaron un
estancamiento en 2024. Este estancamiento enmascara una creciente disparidad
entre líderes y actores más pequeños. Las empresas más grandes, beneficiándose
del capital propio y el origen de operaciones, siguen superando a sus
competidores, captando la mayor parte de los nuevos flujos de capital y
cobrando comisiones premium. De cara al futuro, aún prevemos un crecimiento
significativo en los mercados privados , impulsado por su creciente
penetración en las carteras de clientes minoristas.
La riqueza de los hogares asciende a 301 billones de dólares
La riqueza financiera global de los hogares continuó creciendo
de forma sostenida, alcanzando los 301 billones de dólares en 2024, tras crecer
un 7% en 2023 y un 8% en 2024, recuperándose de las pérdidas de 2022 en un
contexto de ajuste monetario. El crecimiento se mantuvo resiliente en todas las
regiones, con América, Oriente Medio y África mostrando las mayores ganancias,
excluyendo los efectos cambiarios. Sin embargo, al ajustar por moneda, el
crecimiento real del dólar estadounidense fue moderado en todas las regiones,
con un crecimiento negativo en América Latina y Japón.
De cara al futuro, proyectamos que la riqueza financiera mundial crecerá
un 5,5% anual hasta 2029, para luego volver a un nivel cercano al 6 % anual
observado entre 2019 y 2023. En términos absolutos, el crecimiento de la riqueza sigue estando fuertemente
concentrado en América del Norte y Asia Pacífico . La riqueza de
Europa podría beneficiarse de políticas de apoyo y una mayor asignación de
inversión de los hogares en el futuro. Oriente Medio, África y América Latina
muestran un crecimiento sostenido. En general, las tasas de crecimiento son
inferiores a las de informes anteriores debido a la inclusión de seguros de
vida, pensiones y la franja de riqueza inferior a 0,3 millones de dólares.
Áreas prioritarias para aumentar los ingresos
Para enfrentar los desafíos, los principales administradores de
patrimonio se están centrando en cuatro áreas prioritarias para aumentar los
ingresos y los márgenes de ganancia: ganar el segmento de alto patrimonio neto
de 1 millón a 10 millones de dólares,
escalar las asignaciones de los mercados privados para aprovechar un mercado
proyectado de 8 billones a 10 billones de
dólares para 2029, equipar a los gerentes de relaciones para crear una máquina
de crecimiento orgánico y construir una base de costos duradera mediante la
simplificación, la reestructuración y la creación de plataformas.
La inteligencia artificial está revolucionando la industria de
la gestión de activos y patrimonios , desafiando los marcos
tradicionales de gestión del talento. Anteriormente reservada para funciones de
middle-office y back-office, como informes de cumplimiento y controles
operativos, en los últimos 12 meses hemos visto un cambio hacia las actividades
de front-office, incluyendo las funciones de investigación de inversiones de
los gestores de activos y las oficinas centrales de inversión de los gestores
de patrimonio. Las herramientas impulsadas por modelos de IA desarrollados
internamente y modelos generativos automatizan tareas clave como la extracción
de datos, las actualizaciones de modelos, la selección de sectores y el resumen
de transcripciones. Si bien estas mejoras inicialmente beneficiaron a los
empleados al mejorar gradualmente su productividad, ahora están comenzando a
traducirse en ganancias de eficiencia para la empresa, con líderes que apuntan
a hasta un 30% de ganancias de eficiencia en actividades de investigación.
